钟睒睒,首富的“矿产”生意
巨潮WAVE
· 刚刚
微信扫码635三重壁垒保护一个首富。
图片来源@视觉中国
文 | 巨潮WAVE,作者|谢泽锋,编辑 | 杨旭然
左手饮用水,右手生物医药,让钟睒睒再度登顶中国首富。
尽管旗下两家公司市值下挫,导致钟睒睒身家缩水近千亿元,但其仍以4550亿元蝉联中国首富。位居2022胡润全球富豪榜中国第一,全球第15位。
贡献其绝大多数财富的农夫山泉是一台令人惊讶的“赚钱机器”:其拥有61%的毛利率、128亿的现金储备、34%的净资产收益率、年度70亿净利润(机构预测)。
而在此前,凭借哇哈哈的强势表现,创始人宗庆后也曾三次问鼎中国首富,而且哇哈哈至今还未上市。
刚需、高频、大市场,人们惊讶一瓶水居然可以创造如此庞大的利润和市值之余,开始剖析这个既熟悉又陌生的行当。
人们熟悉的是水的消费品定义,但不太为人们所知的却是,天然矿泉水本质其实是一种独特的“矿产资源”。水作为矿产资源进行市场化开发,必须要迈过较高的“政策准入”门槛。
农夫山泉目前主打“天然+矿泉水”的战略,手握十一大水源地,34张取水证和3张采矿许可证,集齐政策壁垒、品牌价格壁垒、渠道优势三张王牌,也让钟睒睒成了近年来地位最稳固的“中国首富”。
01、隐秘的政策壁垒
虽然矿泉水名为水,但却是国家认定的“液体矿产”。
在饮用水行业,曾经流传着这样一句话:我国水盲比文盲还多,没有人觉得水和水之间有多大区别。
农夫山泉在2000年掀起“世纪水战”,一举打破了娃哈哈与乐百氏在纯净水市场的“垄断”地位。同时将“天然矿泉水优于天然水优于纯净水”的理念普及给消费者。
2013年,农夫山泉遭遇“标准门”事件,这一轰动业界的事件直接促成了《食品安全国家标准包装饮用水》的诞生,根据新国标,瓶装水被分为三类:天然矿泉水、饮用纯净水、其他饮用水。
新国标给行业进行规范的同时,也给消费者进行了一次“扫盲教育”:瓶装水的优等级别遵循下面的排序:天然矿泉水>天然水>纯净水及矿物质水>蒸馏水。
自此“天然水+矿泉水”彻底占据上风。而农夫山泉早在2000年4月,便宣布不再生产纯净水,转而生产饮用天然水。
提早布局,率先抢占消费者心智,自2012年至2020年间,农夫山泉连续九年保持国内包装饮用水市场占有率第一。随着人们健康意识的日益提升,天然矿泉水成为瓶装水企业新的布局点。
值得一提的是,虽然矿泉水名为水,但却是国家认定的“液体矿产”。入局天然矿泉水行业,不仅需要取水许可证,更需要矿泉水采矿证。这意味着,其门槛要高很多。
而采矿权的获取有两种途径,一是国家财政部出资寻找矿产和泉眼,然后竞标者通过竞标获得;二是采矿者自行向国土资源厅申请探矿权,进行勘察工作并且自行承担勘察费用。
预计走完所有流程需要4-5年的时间,花费达上百万元。因此,天然矿泉水拥有较高资源壁垒和政策壁垒。
当前,农夫山泉在水源的掌控上处于领先地位,旗下拥有11大水源地,还获得了11个取水许可证,3个采矿许可证。对优质水源的前瞻性储备为其持久发展筑造了坚实壁垒。
由于开采成本较低,且获得了国标背书,定价较高,天然矿泉水和天然水的盈利水平要远高于纯净水。华润怡宝是仅次于农夫山泉的第二大包装水公司,也是最大的纯净水公司。
近四年来,农夫山泉包装水业务毛利率维持在60%左右,而华润怡宝仅40%;
2020年,农夫山泉营业利润率上升至37%,后者仅有8%。
显然,在天然泉水被国家标准和消费者双重认可的前提下,“天然泉水”的牌照制度大大提升了中高端瓶装水市场的准入门槛,同时也意味着消费者更愿意购买天然水。
“大自然的搬运工”由此成功变为“大自然的印钞机”,以农夫山泉为代表的企业在盈利方面彻底碾压纯净水。
02、进击的竞争者
水源壁垒的逻辑并不在资源层面,而在于政策审批。
“水源故事”一直是农夫山泉品牌的核心竞争力。“我们不生产水,我们只是大自然的搬运工”精准打击了纯净水,农夫山泉趁势击败怡宝、哇哈哈,坐上行业头把交椅。
当前,包装水市场的价值链正向天然矿泉水转移,升维竞争中,农夫山泉必须直面两大问题。首先,以天然水为主的农夫山泉能否顺利切换赛道?其次,面对主攻高端市场的百岁山、超高端市场的昆仑山、依云等的竞争,农夫山泉的壁垒优势是否足够厚实?
在高端水的比拼中,水源无疑是“核心武器”。资料显示,我国经评定合格的矿泉水水源有4000多处,允许开采的资源量为18亿立方/年,目前开发利用的矿泉水资源量约5000万立方/年,占允许开采量的3%。所以从水源总量上看,矿泉水水源本身不算稀缺资源。
百岁山、恒大冰泉在长白山也布局了水源地;超高端水中,达能依云源自阿尔卑斯山脚,雀巢的圣培露来自意大利圣培露小镇,华彬集团旗下Voss芙丝水源地为斯堪的那维亚半岛Iveland 小镇。所以,和竞争对手相比,农夫山泉的水源并非足够稀缺,也非独占。
因此,水源壁垒的逻辑并不在资源层面,而在于政策审批。拿到采矿权和取水许可证比较困难,采矿权一般申请需要经历数十道复杂的审批流程,前后需要2-3年的时间。所以水源壁垒的底层逻辑是“政策壁垒”。
其次,作为行业变革者,农夫山泉的优势在于对水源的优先布局,在消费者心智中形成较深认知。而且农夫山泉在全国布局了11大水源地,相比百岁山较为集中的布局,可以有效缩短运输半径,规模优势还可以摊销成本。
百岁山是农夫山泉可以预见的、最强劲的挑战者。百岁山主攻天然矿泉水高端市场,旗下拥有惠州罗浮山、广州鳌峰、浙江四明山、江西宜春等多个天然矿泉水水源,是国内拥有天然矿泉水生产基地最多的企业。
百岁山仅用了四年时间就超越了冰露、娃哈哈、康师傅,强势挺进前三甲。Euromonitor数据显示, 2020年农夫山泉、华润怡宝、百岁山分列我国包装水行业前三名。
农夫山泉创造了“天然矿泉水优于天然水优于纯净水”的认知体系,并一举获得成功;但不得不承认的是,在天然矿泉水这个领域中,百岁山后来居上,且占据了3元水的价格带。
随着人们健康意识的增强,品质消费将成为主流。数据显示,2014-2019年,我国高端瓶装水零售量从76.1万吨增至146.4万吨,占瓶装水零售量的比例从0.97%上升至1.5%。未来,高端水市场空间会进一步扩大,并成为新的消费热点。
机构预测,我国瓶装水市场格局将从过去的金字塔状向纺锤形转变,1元水进一步萎缩,中高端的2元水、高端的3元水将成为市场主流。
为向高端赛道进发,2021年4月,农夫山泉推出新品长白雪,容量535ml,定价3元,对标景田百岁山。
升维之战中,农夫山泉仰仗的是水源布局上的广度和规模,与水源集中的百岁山等品牌相比,农夫山泉水源分布广,布局更加均衡,可以就近销售,降低了运输成本,这也是其成为行业龙头的关键因素之一。
03、渠道底气
农夫山泉目前主要集中在县级经销商,零售网点规模上还有巨大下沉空间。
做好水生意,水源、渠道和品牌缺一不可。
依赖经销商渠道是瓶装水行业的典型特点,农夫山泉94%的营收来自经销商渠道,足见经销商渠道的重要性。
与美国瓶装水以来沃尔玛等商超渠道不同,我国主要靠街道、社区等传统渠道为主,其次才是商超、电商等,因此对渠道的广度和密度进行“毛细血管”般的布局,加强对终端零售的控制,甚至将竞争对手挤出终端,是企业获胜的关键。
产品定位与品牌营销的成功能产生爆款产品,但进一步增长必然会受渠道限制。农夫山泉早期渠道不及深耕多年的娃哈哈、康师傅。导致2004年至2007年其收入徘徊在20亿左右,陷入增长瓶颈。
此后,农夫山泉着力进行渠道布局,截至2020年5月,公司共有4454名经销商,243万个终端零售网点,其中188万个零售网点位于三线及三线以下城市。
2016年,农夫山泉对经销商模式进行改革,据悉该思路源于钟睒睒长期研究经济学家张五常所著《佃农理论》。其核心思想是:企业对经销商完全授权,并及时提供协助和服务。具体操作上,通过费用包干、费用核销、业务模式转变、薪酬体系改革以及基层管理者深入渠道等策略,充分发挥经销商的地头优势和主观能动性。
通过这一变革,农夫山泉经销商单品收入提升了2-10倍,单个经销商收入由2017年的429万元提升至2019年的529万元,增长23.3%。
横向对比来看,农夫山泉经销商毛利率约为25%,净利率约为6%,是行业平均水平的1.5-2倍,百岁山净利率为5%,怡宝为3%-4%。而且,由于农夫山泉产品线丰富,软饮利润更高,经销商可同时铺货包装水和饮料,对经销商吸引力更大。
与此同时,农夫山泉还大力自建渠道,比如“芝麻店”(社区自动售货点)、电商自营店、便利店等自营渠道,触达消费者。
对比康师傅和统一,农夫山泉目前主要集中在县级经销商,零售网点规模上还有巨大下沉空间。
目前,纯净水依然占据6成以上市场,瓶装水市场的结构性替代还在进行;其中,1元水以康师傅与娃哈哈的纯净水为主:2元水以农夫山泉天然水及怡宝纯净水为代表:3元水由景田百岁山的矿泉水占据。
未来1元水会逐渐退出主流舞台,随着农夫山泉的渠道扩张和下沉,2元水将会取代1元水成为市场消费的主流。
“水源+渠道+品牌”三重优势,会增厚农夫山泉在2元价格带的坚实壁垒,但是在其向更高价格带的突破方面能够起到多大的作用,目前还有待印证。
04、写在最后
水源之于瓶装水企业,就如同奶源之于乳制品企业一样重要。
品牌营销和渠道是快消品企业成功的重要因子,但对于瓶装水企业来说,优质且广泛的水源是其成长壮大的根基。
而在当前瓶装水江湖的“结构升级”大战中,拥有开发天然矿泉水的行政许可证的企业,无疑占据了先发优势。
虽然国内有景田百岁山、昆仑山,国外品牌有达能、雀巢、朝雾等,但面对各路企业的围剿,农夫山泉三重壁垒的存在可以确保其中任一壁垒失效,其他两方面的壁垒仍然可以护佑其销量不至于大幅波动。
看来钟睒睒的中国首富位子,大概率还会继续稳稳地坐下去。
其他 HK 农夫山泉+3.150%投稿 新消费 企业家182篇资讯
145关注
巨潮WAVE
关注融入时代巨潮,发现投资决策
最近资讯
钟睒睒,首富的“矿产”生意新的海信将从何而来中国物流,价值深坑 本文系作者巨潮WAVE授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接。本文观点仅代表作者本人,钛媒体平台仅对用户提供信息及决策参考,本文不构成投资建议。想和千万钛媒体用户分享你的新奇观点和发现,点击这里投稿 。创业或融资寻求报道,点击这里。敬原创,有钛度,得赞赏
520人已赞赏 >520人赞赏钛媒体文章钛粉64062 赞赏了
酒店机器人离“万能”员工,还差多少笔融资?
约3天以前钛粉41134 赞赏了
俄乌战火中的中国留学生:我决定留下帮助普通人
约4天以前钛粉52609 赞赏了
半导体高管不断跳槽,背后透露什么信号?
2022-03-05 16:01钛粉08632 赞赏了
叮咚买菜上海地区实现盈利,未来扭亏有望了吗?
2022-02-28 13:11炜琳 赞赏了
刀口夺金的私募业:猎人、赌徒和骗子
2022-02-25 00:22钛粉90022 赞赏了
年薪4亿的中国最贵科技CEO是谁?我们对高管薪资做...
2022-02-17 20:27钛粉30326 赞赏了
亮风台联合创始人唐荣兴:元宇宙是个慢风口,AR领域...
2022-01-20 14:20钛ae5u... 赞赏了
钛媒体科股早知道:发展最快的子行业,订单火爆,未来...
2022-01-17 04:39满级钛宝1... 赞赏了
十亿消费者,谁是下沉市场的孤勇者
2022-01-15 11:42马洋928 赞赏了
AI年度总结与展望:超大规模预训练模型爆发,自动驾...
2022-01-10 18:12钛小超16... 赞赏了
奈飞无奈:《华灯初上》难成《鱿鱼游戏》
2022-01-10 15:18钛粉25713 赞赏了
新能源汽车还有多少空间?
2021-12-29 22:06钛粉91858 赞赏了
出海东南亚,阿里没得选
2021-12-27 15:07钛粉91647 赞赏了
出海东南亚,阿里没得选
2021-12-27 15:05钛粉91231 赞赏了
BAT为何分化在2018?
2021-12-27 14:50钛粉63223 赞赏了
薇娅“落幕”,直播带货会“变味儿”吗?|钛度热评
2021-12-24 21:27赚赚 赞赏了
“抢红利”的《误杀2》,急于收割的万达和“陈思诚宇...
2021-12-22 17:07赚赚 赞赏了
12月22日A股分析:创业板指涨0.55%,医药股...
2021-12-22 17:02钛粉95326 赞赏了
美国又来捣乱了!中资收购韩国半导体巨头计划“流产”
2021-12-16 23:07钛粉40847 赞赏了
美国又来捣乱了!中资收购韩国半导体巨头计划“流产”
2021-12-16 14:38马洋928 赞赏了
快手史上最重要一战开场
2021-12-09 10:22马洋928 赞赏了
快手史上最重要一战开场
2021-12-09 10:21小小日月 赞赏了
投资人自白:被坑了1亿后,我再也不给影视项目投钱了
2021-12-09 10:13发家致富1... 赞赏了
Zillow大牛市炒房巨亏,别把人祸甩锅人工智能
2021-12-09 08:46小小日月 赞赏了
理想主义者自救指南
2021-12-08 17:41小小日月 赞赏了
爱奇艺,病在九千人
2021-12-08 17:33钛粉40736 赞赏了
家装互联网,困于“局域网”?
2021-12-04 18:24小团子_T... 赞赏了
我是博物馆文创IP授权专员,文史与创意桥梁的搭建者...
2021-11-30 06:34钛粉57559 赞赏了
战斗浪潮和时代心事
2021-11-25 14:54钛粉27830 赞赏了
网红书店近黄昏
2021-11-21 11:12钛粉46586 赞赏了
元宇宙还没影,音乐巨头们为何纷纷下注?
2021-11-20 14:13钛粉94275 赞赏了
煤炭暴涨下的山西煤老板:日进千万,已经富得没感觉了
2021-11-20 10:32关东流匪 赞赏了
AlphaFold2爆火背后,人类为什么要死磕蛋白...
2021-11-19 11:55钛粉33536 赞赏了
飞书切瓜
2021-11-18 20:59钛粉64093 赞赏了
风光不再,背背佳1.77亿“卖身”,买家看中了什么...
2021-11-15 01:23钛粉64502 赞赏了
风光不再,背背佳1.77亿“卖身”,买家看中了什么...
2021-11-15 01:03钛粉64056 赞赏了
风光不再,背背佳1.77亿“卖身”,买家看中了什么...
2021-11-13 21:52hVz19... 赞赏了
双十一被卖爆的国产网红化妆品“薇诺娜”,能否撑起9...
2021-11-12 13:15钛粉77478 赞赏了
Shopify悄然登上北美电商第二把交椅,独立站是...
2021-11-12 12:59赵何娟 赞赏了
基金投顾强监管来了:“大V”引流开户被叫停,各大平...
2021-11-08 20:39钛粉90442 赞赏了
海底捞关店300家“求生”,餐饮业凛冬将至?
2021-11-08 15:40钛粉65149 赞赏了
概念车百分百量产,丰田bZ4X凭什么?
2021-11-04 10:51钛粉49197 赞赏了
剧本杀里的欲望缩影:交友、脱单与释放天性
2021-10-30 16:34hNzMk... 赞赏了
海天味业官宣涨价,调味品行业迎来拐点
2021-10-21 17:15钛粉70544 赞赏了
蔚小理,上飞书|钛媒体深度
2021-10-16 14:18先进团队先... 赞赏了
飞书首席商业官林婵:数字化能推动企业组织的变革和升...
2021-10-16 14:16钛粉33131 赞赏了
飞书首席商业官林婵:数字化能推动企业组织的变革和升...
2021-10-15 20:57钛粉53759 赞赏了
【书评】《硅谷创业课》:硅谷顶级投资人的创投逻辑
2021-10-06 14:26hSmXx... 赞赏了
娱乐圈打工人,在边缘进出无门
2021-09-28 16:14大山之子 赞赏了
2021中国餐饮营销力白皮书:企业营销的六大变化、...
2021-09-24 11:54 查看精彩文章,打开钛媒体客户端挺钛度,加点码!
¥ 5 ¥ 10 ¥ 20 ¥ 50 ¥ 100支付方式
确认支付支付
支付金额:¥6
赞赏金额:¥ 6
赞赏时间:2020.02.11 17:32
账户【未登录】提示!个人中心将无法记录并同步您的赞赏记录,是否进行登录
直接赞赏 立即登录分享文章
微信扫码635Oh! no
您是否确认要删除该条评论吗?
猜你感兴趣
“2.5亿存款”凭空消失,被判处为个人犯罪,工行也难逃其责? 海底捞没变,可惜食客变了 寒武纪CTO梁军离职背后:技术与商业博弈间,大牛何去何从? “卖4套房创业负债1亿”一文刷屏背后,纽诺教育深陷“光卖惨不退费”争议 强人普京与羸弱的俄罗斯经济 | 钛媒体财经专栏 东航MU5735坠毁,波音再陷危机分享文章
微信扫码 635