从335万到20亿元,斯诺威“矿”世拍卖折射的锂矿焦虑

时间:2022-05-21 09:12:50       来源:钛媒体

从335万到20亿元,斯诺威“矿”世拍卖折射的锂矿焦虑

苏启桃

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高价拿矿后,锂价下行就是风险来临。

来源:视觉中国

成交价超20亿元!起拍价335.29万元,延时3418次,全网围观的四川雅江县斯诺威矿业发展有限公司(以下简称“斯诺威矿业”)54.29%股权竞拍历时6天,终于在5月21日落槌。

京东拍卖平台数据显示,截至5月21日7:48,斯诺威矿业股权拍卖结束,成交价20亿元,相当于起拍价的596倍。

分析人士向钛媒体APP表示,“斯诺威矿业竞拍白热化背后是锂矿资源端争夺的真实写照,加上该公司16亿元债务,拿下斯诺威矿业54.29%股权成本高达36亿元。若按照当前锂价测算,依然合算。但最大风险就在于,锂这轮周期能够持续多久。”

竞价鏖战6日终落槌

时间拉回5月16日10时,成都兴能新材料持有的雅江县斯诺威矿业54.29%股权在京东破产拍卖平台拍卖,该次拍卖引来12人报名,起拍价335万,加价幅度为5万元。按照竞拍规则,5分钟内如果有竞拍人出价,就自动延迟5分钟。5分钟后无人再出价的话,则价高者得,拍卖结束。

按照正常流程,该拍卖本应于5月17日上午10时结束。但斯诺威矿业的拍卖,一直有人在不间断出价,竞拍战况激烈。钛媒体APP注意到,鏖战至第六日,一开始主要是140518657、140748948两位竞拍者轮流加价;凌晨5点开始,139939158、141243314陆续加入搅局,最终由141243314以20亿元的价格竞拍成功。

(竞拍结束截图,来源:京东拍卖平台)

根据《拍卖成交确认书》,此次拍卖买受人为“谭威”。

(《拍卖成交确认书》)

斯诺威股权在拍卖平台遭争夺,主要还是其手上的锂矿资源。企查查显示,斯诺威矿业成立于2008年,主要从事锂辉矿及其他稀有金属矿的开发及销售,旗下主要产品包括锂辉石矿、钽铌精矿、硅石矿、绿柱石精矿、铁精矿等。2021年,该公司正式进入破产程序。

而早在2019年8月,成都中院曾委托第三方机构对斯诺威矿业进行过资产评估,根据《四川省雅江县德扯弄巴锂矿、石英岩矿详查探矿权评估报告》,斯诺威矿业拥有德扯弄巴锂矿18.53平方公里的探矿权以及1.14平方公里的采矿权。该矿区位于四川省甘孜州雅江县城东北,工业矿和低品位矿矿石储量达2492.4万吨,其中氧化锂储量约29.3万吨,属于特大型锂矿。如果以正常达产年份产量为锂精矿年产量14.7万吨、钽铌精矿年产量66.78吨等条件计算,斯诺威所持有的上述探矿权的整体价值为12.79亿元。

事实上,此次并非斯诺威矿业54.29%股权首度被摆上拍卖桌。早在2020年2月,斯诺威矿业54.29%股权就曾在京东破产拍卖平台上拍卖,当时起拍价为8.49亿元,但因案外人对标的物的查封提出异议,拍卖被中止。

当然,商业世界无利不起早,对斯诺威股权的执着实际是有利可图。某券商行业分析师向钛媒体APP表示,竞拍价格20亿元,加上该公司16个亿的债务,此次拿下斯诺威54.29%的股权耗资36亿,单从经济上来讲,于买方来说还是可以做出来的。其算了一笔账,目前碳酸锂价格在45万元/吨以上,成本只有5万元/吨,只要3年内能开出2万吨的产能出来,项目建设成本和此番买矿的成本都出来了。

但该分析师也表示,“只是没有人可以准确预测目前锂的高价格可以持续多久,风险也是显而易见的。”

值得一提的是,据“公开招募意向投资人的公告”,斯诺威公司探矿权已于2021年6月30日到期,此前已办理三次探矿权保留工作,目前正在继续办理探矿权第四次保留工作。上述公告还显示,据四川省自然资源厅相关经办人员介绍,因探矿权证在取得及增补矿种阶段涉嫌存在违法、违规事由,相关行政部门正在组织调查工作。因此,探矿权保留工作推进缓慢且存在矿权灭失的风险。根据公告,管理人不承诺为意向投资人办理探矿权过户手续。

“谭威”是谁?

伴随马拉松式的加价,市场讨论最多的莫过于此次参与竞拍的买家。

负责此次股权拍卖登记的律师称,“我们也不知道出价人是谁,只要5分钟内一直有人竞价,交易就不会停止。如果有企业还想参与竞拍,目前仍可以报名。”如其所言,钛媒体APP注意到,参与此次竞拍的报名者从一开始的12名增加至结束时候的21名。

虽然买受人为“谭威”,但其背后的“金主”是谁,目前尚未可知。而市场猜测最多的参与方包括川能动力(000155.SZ)、四川路桥(600039.SH)和协鑫能科(002015.SZ)等。每日经济新闻报道还提到,有一家地产资本方参与了此次竞拍。

另外,5月19日,每日经济新闻报道称“记者从接近协鑫能科知情人士获悉,协鑫能科已完成斯诺威矿业99%债权以及43%股权收购“;第一财经等则报道“协鑫系已完成斯诺威矿业99%债权以及43%股权收购”“协鑫系意欲拿下斯诺威控制权”。

究竟谁在参与此次竞拍?川能动力和四川路桥均向钛媒体APP表示,“当前没有接到相关通知,没有应披露而未披露的事项。”

当以投资者身份致电协鑫能科董秘办询问相关事项时,该公司相关工作人员则不置可否,多以“投资者自行判断,自己甄别新闻”进行回复。

很明显,协鑫系已拿下斯诺威43%股权几乎板上钉钉,参与了此次竞拍的可能性也比较大,毕竟协鑫系向上游资源端延伸的决心甚笃。

“协鑫系”即为江苏盐城首富、“世界硅王”朱共山实控的江苏协鑫集团旗下的资本版图,目前有4家上市公司,包括主营光伏电站项目开发及运营的协鑫新能源(0451.HK)、生产单晶硅和多晶硅太阳组件的协鑫集成(002506.SZ)、光伏材料供应商协鑫科技(3800.HK)和主营为清洁能源发电及热电联产的协鑫能科。

去年9月,协鑫能科曾与新希望集团旗下主体合作投资新能源上游资源,而新希望集团发起的川商基金正是斯诺威矿业的第二大股东。对于参与设立合伙企业,协鑫能科方面当时表示,“是介入锂矿等新能源上游材料端的重要举措。”

 今年5月10日举行的业绩交流会上,协鑫能科又表示,“公司拟向移动能源上游原材料锂矿行业延伸,目前正谋划和推进潜在投资标的资产的相关交易,将根据项目进展情况及时进行披露。”公司上述工作人员也向钛媒体APP表示,“向上游资源延伸,一方面是磷矿,已经公告拟收购一个磷矿,而锂矿方面是在积极寻找相关资源,目前还没有落地的项目。”

资源焦虑下的抢矿潮

“斯诺威矿的竞拍说明国内好的锂辉石矿真的太稀缺了,所以资本愿意高价去抢矿。”上述券商分析师如是告诉钛媒体APP。

上海钢联新能源事业部锂矿分析师罗晓莉也向钛媒体APP表示,斯诺威矿遭争抢反映出现在锂矿资源仍比较紧缺,在新能源产业链的企业布局上游锂矿资源后,成本控制将更有优势,有利于实现产业链纵向延伸。

在相当长一段时间内,锂因为催化剂的属性而被称为“工业味精”,但随着锂电池发展、碳中和和新能源汽车成为趋势,迅速晋升“白色石油”,价格飙涨。

数据显示,2020年6月,碳酸锂的价格仅为4.19万元/吨。去年7月开始,碳酸锂吨价从9万元左右起涨,到年底临近30万元大关。2022年伊始,价格在上一层楼,3月一举达到50万元大关后才有所回调,但目前依然在高位盘整。生意社数据显示,5月20日碳酸锂参考价为45万元/吨。

碳酸锂价格走势,来源:东亚前海证券研报

锂价飙涨,上游矿商和锂盐厂商赚得盆满钵满,但电池厂商毛利率下降,甚至传导至下游汽车厂商也叫苦不迭。今年以来,几乎所有电动车企都迫不得已涨价。蔚来汽车创始人李斌也认为电池级碳酸锂涨价“非常夸张”。而特斯拉CEO埃隆·马斯克则提到,“锂已经成为限制全球电动车普及的根本要素”。

锂价暴涨催生锂焦虑,全产业链都将目光聚焦至上游锂矿资源端,抢矿成为主旋律。今年2月,特斯拉与一家澳洲锂矿商签下采购大单,预定了锂矿商旗舰项目三分之一的年产量。5月10日,马斯克在接受采访时还表示,“未来我们会收购矿业公司。“马斯克称正在建设自己的锂矿提炼工厂,并已经拿下美国内华达州一处锂矿的开采权。

无独有偶,国内企业抢矿亦十分疯狂,且不少海外抢矿。2021年赣锋锂业、宁德时代和美洲锂业对千禧锂业的争夺战尤在眼前,今年新一轮的抢矿潮又至。今年初,中矿资源公告拟11亿元收购津巴布韦Bikita锂矿74%的权益。因为Bikita公司2020年和2021年的净利润分别亏损3552.73万美元和280.86万美元,中矿资源还收到交易所问询。

但海外抢矿风险很大,今年1月,智利矿业部发布公告称,比亚迪公司与本土一家矿业公司获得在该国开采金属锂的配额,比亚迪以最高价6100万美元中标,获得了一份包含7-9 年的勘探权和 20 年的生产权的合同。但意外俄式,2天后,招标突遭智利法院叫停,理由是当地土著认为采矿影响到了环境。虽然当地法院表示招标并未最终取消,但海外抢矿的风险暴露无遗。

海外受挫后,不少资本将目光聚焦国内锂矿,此次斯诺威矿业股权拍卖白热化即是其中一例。好消息是,四川省自然资源厅发布的《四川省矿产资源总体规划(2021-2025年)(征求意见稿)》指出,到2025年,锂矿新增资源量至少50万吨Li2O,年开采总量至少50万吨矿石量,加速四川锂资源开发利用,到2035年,形成川西锂矿资源产业集群。

“锂行业大的繁荣周期,也能救活一些以前有矿的企业,也算是一个优良的资本再分配。”但上述分析师坦言,从马尔康的金鑫矿业到这次斯诺威矿业均反映出四川的锂辉石矿存在诸多复杂的债券、股权问题等,规模化的开发还比较难。

当然,抢矿后的命运还得看此轮锂周期的持续性。罗晓莉告诉钛媒体APP,长周期来看的话,高锂价不可能持续很长时间,当供需矛盾解决后,锂价会回归理性水平,回到整个产业链从矿端、锂盐厂、电池厂以及车企都能接受的价格区间。“可以期待一下,看明年这个价格拐点会不会到来。”

(本文首发钛媒体APP,作者|苏启桃,编辑|崔文官)

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